由于零卖商逐步晋升了万般需交纳更高入口关税商品的价钱，好意思国阔绰者在 7 月可能履历了基础通胀的小幅飞腾。

　　中枢阔绰者价钱指数（据对经济学家走访得出的中位数预测。6 月，中枢 CPI 较前一个月小幅飞腾 0.2%。

　　尽管这将是本年年头以来的最大涨幅，但好意思国东谈主 —— 至少是那些开车的东谈主 —— 在加油站找到了一些赔偿。预计政府周二发布的敷陈将显现，汽油价钱下降可能匡助将举座 CPI 涨幅端正在 0.2%。

　　好意思国阔绰者价钱受关税影响可能小幅走强

　　起原：好意思国劳工统计局、彭博社走访

　　注：中枢 CPI 不包括食物和能源

　　好意思国晋升的关税已启动影响阔绰者，体当今家居用品和失业商品等品类上。但中枢服务通胀的另一项估量贪图迄今仍较为暖热。不外，很多经济学家预计，更高的入口关税将不时缓缓产生影响。

　　这让好意思联储官员堕入两难境地，他们本年保管利率不变，但愿明确关税是否会导致通胀握续。与此同期，手脚其双重计谋职责另一部分的劳能源阛阓，正显现出势头收缩的迹象。

　　跟着东谈主们对作事阛阓的握久性日益担忧，很多公司正在探索标准，以端正将关税转嫁给对价钱敏锐的阔绰者。经济学家预计，周五公布的政府数据将显现 7 月零卖销售建壮增长，因为促销行径股东了汽车购买，而亚马逊的会员日促销也蛊卦了在线购物者。

　　彭博社经济学不雅点：

　　“企业难以晋升价钱的一个原因是，家庭的骨子可主管收入增长一直很倒霉 —— 仅为疫情岑岭期的三分之一。抽象薪资修正数据，咱们揣测 6 月骨子收入增长骨子上出现了收缩。酌量词，7 月口头零卖销售可能发扬建壮。咱们领导，不要坚韧大的举座数据等同于阔绰韧性。”

　　—— 安娜・王（Anna Wong）、斯图尔特・保罗（Stuart Paul）、伊莱扎・温格（Eliza Winger）、欧逸文（Estelle Ou）和克里斯・G・柯林斯（Chris G． Collins），经济学家。

　　剔除汽车经销商后，经济学家预计增长将更为暖热。经价钱变化调度后，零卖销售数据可能突显出阔绰环境并不乐不雅。

　　在改日一周的其他经济数据中，好意思联储的一份敷陈可能显现工场产出停滞不前，因为制造商在移交不停变化的关税计谋。

　　好意思中初步贸易休战合同定于周二到期，但仍有可能延迟这一能够期。

　　加拿大央即将发布一份会议审议选录，该选录记载了其开拓第三次会议将基准利率保管在 2.75% 的原因；同期，它也为如若经济走弱且通胀得到贬抑而进一步降息留住了空间。7 月的房屋销售数据将揭示销售增长是否开拓第三个月握续。

　　在其他地区，中国的几项数据发布、英国和瑞士的国内坐褥总值数据，以及澳大利亚可能的降息，皆是亮点之一。

　　亚洲

　　亚洲有一个粗重的数据日期，主要包括一系列中国贪图、多个经济体的 GDP 敷陈，以及备受热枕的澳大利亚利率有贪图。本周将看到中国的信贷数据，这些数据将被评估，以寻找计谋制定者重振经济增长的勉力启动奏效的迹象。货币供应量数据将为潜在的流动性现象提供补充信号。

　　周二，澳大利亚储备银行准备在第二季度通胀进一步降温后，本年第三次下调计渔利率。解除天发布的澳大利亚贸易信心指数将实时响应下半年的阛阓方法。周三将公布澳大利亚的薪资数据，周四将公布作事敷陈。

　　澳大利亚中枢通胀在 6 月季度进一步放缓

　　澳大利亚央行 2-3% 的标的区间 澳大利亚央行 2-3% 的标的区间

　　起原：澳大利亚统计局、英国国度统计局、好意思国劳工统计局、新西兰统计局

　　印度将于周二公布 CPI 数据，可能显现 7 月价钱同比进一步降温。周四将公布批发价钱，这将标明资本转嫁是否仍然暖热。

　　本周的贸易数据将显现，在特朗普因印度握续购买俄罗斯能源而对印度商品稀奇征收 25% 的关税（使总入口税达到 50%）之前，印度的外部部门有多建壮。

　　周三，泰国央行预计将在物价压力暖热且经济增长疲软的情况下降息。解除天，新西兰将发布零卖卡阔绰数据，韩国将公布 7 月失业率，日本将发布坐褥者价钱指数 —— 估量批发通胀的贪图。

　　中国 7 月出口增长加速

　　起原：中国海关总署

　　彭博社

　　中国的进军数据将在周五公布，包括 7 月的一系列行径数据，包括工业坐褥、零卖销售、固定财富投资和失业数据。

　　相同在周五，日本将公布第二季度 GDP 的初步揣测，预测显现该国可能幸免了阑珊。

　　新加坡、马来西亚、台湾和香港等其他经济体也将公布 GDP，提供该地区更浅近的增长势头和外部均衡情况。

　　更多内容，请阅读彭博社经济学的好意思满亚洲周前瞻

　　欧洲、中东、非洲

　　英国将再次因一些要津数据敷陈而备受热枕。继周四英国央行降息（之后官员示意他们对通胀飙升的第二轮影响保握 “警惕”）之后，周二将发布薪资数据。经济学家预计私营部门工东谈主的薪资增长将略有放缓。

　　与此同期，第二季度 GDP 预计将显现，在年头增长激增之后，经济势头大幅放缓，这与英国央行对于经济已启动显现出更多疲软的不雅点一致。

　　英国第二季度增长可能放缓

　　起原：英国国度统计局、彭博社经济学家走访

　　周五，欧洲大陆的大部分地区将放假，数据也可能很少。德国的 ZEW 投资者信心指数将于周二公布。在更浅近的欧元区，第二季度 GDP 的第二次修正以及 6 月工业坐褥将于周四公布。

　　在瑞士，仍受到特朗普征收 39% 关税的影响，周五的初步数据可能显现，即使在贸易冲击来袭之前，经济在第二季度斯须收缩。投资者还将热枕伯尔尼和华盛顿是否最终在达成贸易合同方面取得进展。

　　瑞士产出在第二季度可能收缩

　　起原：瑞士国度经济事务通告处、彭博社经济学家走访

　　挪威通胀数据定于周一公布。三天后，奥斯陆的央行可能将利率保管在 4.25%，此前 6 月疫情后的初次降息令投资者感到不测。

　　近期数据包括零卖销售疲软、失业率飞腾和工业信心低迷，尽管价钱压力似乎也更具粘性。大大皆经济学家预计挪威本年将在 9 月和 12 月再降息两次，每次 25 个基点。

　　非洲也将有几项货币计谋决定：

　　周二，肯尼亚央行可能将要津利率开拓第七次下调，从 9.75% 启动，预计短期内通胀将保握在其标的区间 5% 的中点以下。

　　乌干达的计谋制定者可能将利率保管在 9.75%，以评估好意思国关税对通胀的影响，并保握土产货债务和掉期对投资者的蛊卦力。

　　周三，赞比亚银行可能会缩小假贷资本。其骨子利率处于六年来的最高水平，7 月价钱增长放缓后，计谋基准利率与年通胀率之间的利差为 1.5 个百分点。

　　纳米比亚也可能将利率从 6.75% 降至 6.5%，以提振经济。哪里的通胀接近其 3% 至 6% 标的区间的下限。

　　周三在俄罗斯，分析师预计 7 月通胀率将从一个月前的 9.4% 降至 9% 以下。

　　土耳其央行行长法提赫・卡拉汉（Fatih Karahan）将在周四的季度会议上公布最新的 2025 年通胀瞻望。

　　临了，周五在以色列，预计 7 月通胀率将从一个月前的 3.3% 降至 3.1%。

　　拉丁好意思洲

　　巴西央行本周将发布阛阓预期焦点走访（Focus survey）。分析师们一直在舒适下调他们的阔绰者价钱预测，但统统揣测在预测期内仍远高于 3% 的标的。

　　巴西通胀可能较 6 月略有降温

　　起原：国度统计局、央行、彭博社

　　注：2025 年 7 月数据来自央行经济学家走访

　　周二的数据应该会显现，巴西 7 月阔绰者价钱较 6 月的 5.35% 略有下降，这确认了央行在 7 月 30 日将利率鹰派保管在 15% 的合感性。

　　智利央行周三公布 7 月 29 日会议纪要，计谋制定者在该会议上进行了 2025 年的初次降息，一致投票决定将利率下调 25 个基点至 4.75%。会后声明保管了改日几个季度进一步宽松货币计谋的指引，原因是劳能源阛阓疲软和通胀放缓。

　　阿根廷月度通胀可能进一步飞腾

　　注：2025 年 7 月数据来自阿根廷央行走访

　　相同在周三公布的还有阿根廷 7 月阔绰者价钱敷陈。央行走访的分析师预计，月度读数较 6 月的 1.6% 略有飞腾，同比数据较 39.4% 有所下降。

　　秘鲁皆门利马的通胀全年皆低于央行标的区间 2% 的中点，但初步共鸣预计央即将开拓第三次会议将要津利率保管在 4.5% 不变。

　　哥伦比亚经济在第二季度可能加速增长

　　起原：统计局、彭博社

　　注：6 月和第二季度数据基于中位数揣测；平均值 = 2006 年一季度 - 2025 年一季度

　　哥伦比亚确凿不错细目在端正 6 月的三个月里杀青了开拓第八个季度的增长。

　　该国央行在 6 月强调经济已得回能源，预计本年 GDP 将增长 2.7%，2026 年增长 2.9%，高于 2024 年的 1.7%。

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背负裁剪：郭明煜